香港移民關(guān)注香港移民經(jīng)商:北京時(shí)間3日消息,周三香港金管局再次入市幹預(yù),維持港幣聯(lián)系彙率,引發(fā)人們對(duì)香港能否維持釘住美元制度的擔(dān)憂,但瑞銀(UBS)等機(jī)構(gòu)認(rèn)爲(wèi)可能性非常小。
周二香港金管局買入價(jià)值155億港幣的美元,爲(wèi)4月份以來首次幹預(yù)。周三再次向金融系統(tǒng)注入125億港幣。
在當(dāng)前彙率制度下,港幣以1美元兌7.8港幣的水平釘住美元,但可以在7.75-7.85之間浮動(dòng)。一旦港幣觸及7.75或7.85,香港金管局有義務(wù)出手幹預(yù)。本周,隨著人民幣貶值預(yù)期導(dǎo)致許多企業(yè)和家庭將人民幣存款轉(zhuǎn)入港幣賬戶,港幣觸及7.75的強(qiáng)方兌換保證水平。
在3周前中國人民幣銀行對(duì)人民幣貶值以來,市場一直在猜測香港將會(huì)放棄釘住美元。貨幣走強(qiáng)損害了香港的零售業(yè)。即便在人民幣貶值之前,7月份香港零售額同比下滑2.8%,大大高于6月份0.4%的降幅。此外,由于港幣釘住美元,香港的貨幣政策也跟隨美國。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息在即,香港的資本成本也可能大幅上升,從而對(duì)本地經(jīng)濟(jì)造成壓力。
但經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)爲(wèi)香港金管局不會(huì)輕易放棄聯(lián)系彙率制。
首先,全球貿(mào)易增長已經(jīng)非常疲軟。釘住美元可以降低出口商的彙率風(fēng)險(xiǎn)。凱投宏觀(Capital Economics)分析師Chang Liu表示:“在一個(gè)高度依賴貿(mào)易的小型經(jīng)濟(jì)體中(出口相當(dāng)于香港GDP的200%),這代表一種巨大優(yōu)勢。”
其次,香港金管局堅(jiān)定地認(rèn)爲(wèi)放棄釘住美元將打擊投資者信心,可能觸發(fā)災(zāi)難性的資本流出,瑞銀策略師Teck Leng Tan如是稱。
第三,瑞銀認(rèn)爲(wèi)從曆史來看,現(xiàn)在港幣並不算貴,仍大大低于1998年,而當(dāng)時(shí)香港金管局都堅(jiān)決捍衛(wèi)了聯(lián)系彙率制。
瑞銀在報(bào)告中寫道:“盡管港幣實(shí)際有效彙率(REER)的確升至2009年以來較高水平,現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)增長和通脹環(huán)境已經(jīng)非常不同。此外,當(dāng)前港幣實(shí)際有效彙率仍低于1998年亞洲金融危機(jī)時(shí)期水平近40%,而當(dāng)時(shí)香港經(jīng)濟(jì)要糟糕得多?!?
香港金管局顯然暫時(shí)有能力維持聯(lián)系彙率制度。目前香港金管局擁有3400億美元外彙儲(chǔ)備,幾乎是香港整個(gè)基礎(chǔ)貨幣1830億美元的兩倍。