不動産價格企穩(wěn)

近來不斷有數(shù)據(jù)表明美國房地産已經(jīng)觸底,無論是按揭總量還是房地産價格,都明確地告訴了大家這一點(diǎn)。然而試想,如果沒有政府的購房者稅收抵免以及和異常低廉的按揭貸款利率,房屋價格會跌到多少?銀行則會繼續(xù)將那些違約的“業(yè)主”踢出自己的房子,從而消滅掉債務(wù),並讓抵押貸款的損失清晰化。

住房擁有率降到曆史低點(diǎn)

對于很多美國人來說,房價仍然太高了,而且還帶來很多問題——比如在勞動力人口流動方面和在出租聚居區(qū)都會引發(fā)問題——因爲(wèi)大多數(shù)人買不起房子。紐約聯(lián)儲銀行的安德魯·哈弗沃特、理查德·比奇、約瑟夫·特雷西的報(bào)告指出,考慮那些已經(jīng)失去抵押貸款贖回權(quán)的人,你會發(fā)現(xiàn),美國的住房擁有率已經(jīng)低于61.6%!

問題是,這種住房擁有率的降低,並不是美國人想要的,盡管這並非沒有好處:由于業(yè)主在其不動産上要支付一定的利息,他們有動機(jī)采取措施,保持或增加該不動産的價值。這些投資措施,如堵住漏水的屋頂——與房子本身密切相關(guān),再比如投資于鄰裏和社區(qū)的人際資源等等。

不可否認(rèn)的是,仍然有很多人放棄擁有住房。他們的邏輯很簡單:投資的回報(bào)已經(jīng)不是房屋的增值,而是負(fù)債的積累。所以, 紐約聯(lián)儲開始關(guān)注住房自住率下降的時候,投資者真正關(guān)心的是個人破産率上升。

美聯(lián)儲的報(bào)告,解釋了爲(wèi)什麼在未來5 年人均自住率會下降:那些月供中的業(yè)主每月平均將不得不多儲蓄1222美元——如果他們想在5年內(nèi)結(jié)束其現(xiàn)有的負(fù)資産狀況,且擁有新的住屋。因此,我們面臨兩個選擇:要麼讓房主們繼續(xù)失去房屋抵押贖回權(quán),要麼在美國金融體系裏出現(xiàn)另一項(xiàng)新勢力,幫助美國渡過全面的償債能力危機(jī)。

世界重返“基于資産價格上漲而增長”的老路

世界走向以資産爲(wèi)基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)繁榮,這個長期趨勢看來無可避免,我們曾經(jīng)知道,2000年股市泡沫破滅之後,房地産泡沫迅速膨脹,整個過程中房屋價格漲速只不過暫停了一兩年?；氐阶罱康禺b泡沫的破滅事件,我們發(fā)現(xiàn)最明顯的是,這個市場不僅是損失嚴(yán)重,它還會緩慢回到2007年的“財(cái)富水平”。股市似乎開始進(jìn)入長期疲弱, 而債券市場取代房地産市場開始了膨脹。

巧合的是,美聯(lián)儲的最新資金流動報(bào)告顯示,當(dāng)局希望看到那些能夠替代房地産市場的事物興起。