第一季度美國經(jīng)濟仍在復蘇當中，失業(yè)率居高不下，住房數(shù)據(jù) 喜憂參半，信貸環(huán)境依然很緊。不過在今年前三個月，美國大公司的表現(xiàn)特別出色，那么這些公司及其股東應該感謝誰呢?

歐洲正在債務危機中掙 扎，美國本土的經(jīng)濟復蘇進程也時斷時續(xù)。在這種情況下，美國各主要跨國公司的銷售和盈利大多得益于全球其他地區(qū)的強大購買力?？ㄌ乇死? (Caterpillar Inc.)等重工業(yè)公司、英特爾(Intel)這樣的科技業(yè)領頭羊以及3M等全球消費品公司和行業(yè)領袖，都以好于預期的第一財季業(yè)績讓投資者倍感喜悅，而 它們的盈利增長又主要來自海外市場，特別是亞太地區(qū)。

美國公司并非從現(xiàn)在才開始靠海外市場拉動收入，不過隨著近期一些老牌經(jīng)濟強國表現(xiàn)低 迷，海外市場的貢獻愈顯突出。投資策略公司Yardeni Research的總裁兼首席經(jīng)濟學家亞德尼(Ed Yardeni)說，這種重心的調(diào)整是在過去10年發(fā)生的。他說，現(xiàn)在的情況是，美國對新興經(jīng)濟體的出口增幅要大于向日本和西歐的出口增幅，而不久前，美 國大部分出口商品還都是輸送到發(fā)達經(jīng)濟體和成熟市場。

亞德尼說，在全球內(nèi)生增長的過程中，科技股是最大的受益者之一。英特爾4月13日公 布第一季度實現(xiàn)收入103億美元，凈利潤24億美元，合每股43美分。公司82%的收入來自美國以外市場，其中57%，即59億美元來自亞太地區(qū)，同比增 長61%。

在各公司的全球收入增長中，來自亞洲的需求是相當大的一個因素，不過并非每 個亞洲國家未來都會以相同的速度繼續(xù)擴張。LPL Financial的首席市場策略師克蘭托普(Jeffrey Kleintop)說，事實上，因為大部分需求來自中國，某些行業(yè)在亞太地區(qū)的盈利增速可能會略有放緩。

克蘭托普談到了建筑設備生產(chǎn)商卡 特彼勒。該公司第一財季實現(xiàn)營業(yè)利潤每股50美分，遠遠好于華爾街分析師預計的每股39美分，徹底扭轉(zhuǎn)了上年同期每股虧損19美分的局面。來自亞洲及拉丁 美洲的業(yè)務增長，鼓舞該公司將年度盈利預期從此前的每股2.50美元上調(diào)至每股2.50-3.25美元。

克蘭托普說，顯然亞洲為卡特彼勒 創(chuàng)造了佳績，亞洲市場的增幅約為40%，而美國本土縮水了15%左右;不過，如果中國決定讓經(jīng)濟增長減速(目前中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值增幅約為12%)，那么 也會令卡特彼勒的增長放緩;中國的降溫措施已經(jīng)瞄準建筑貸款，所以一些美國產(chǎn)的資本財貨也有可能面臨增長放緩。

與此同時，3M等其他公司 也在把重心轉(zhuǎn)到新興市場。這種情況要是放到10年前，那會讓人無法相信。3M公司4月27日公布的業(yè)績顯示每股盈利1.29美元，同比增長74美分。

投 資研究機構(gòu)Sterne Agee的分析師海曼(Nicholas Heymann)估計，在3M公司的季度銷售收入中，新興市場約占29%。海曼說該公司新興市場銷售收入增長47%“讓人吃驚”，并分析了背后的原因。

他 撰文說，通過對產(chǎn)品進行“本地化”，最完美地滿足每個區(qū)域新興市場的需求，3M提供的產(chǎn)品事實上可以做到量身定制，完全可以打敗本土競爭對手的產(chǎn)品。

克 蘭托普說，新興市場銷售收入的大幅增長，與其說歸功于這些經(jīng)濟體本身，倒不如說更得益于它們所需原材料和能源的價格。

他說，標準普爾 500指數(shù)成份股公司的利潤增長，顯然很大程度上是國際市場帶動的，但很大程度上也得益于能源和大宗商品價格的驅(qū)動。他指出，原材料板塊的季度利潤較去年 同期增長了187%，能源板塊的利潤增長了150%，這肯定是對全球需求的反映，但同時也是大宗商品價格發(fā)揮了作用。

亞德尼說，規(guī)模和質(zhì) 量都屬一流的藍籌股企業(yè)、特別是工業(yè)與科技行業(yè)的這類公司正在進行全球化轉(zhuǎn)型，這讓美國的投資者更容易獲得分享繁榮的機會，雖然他們最好也要心存幾分謹慎。

克蘭托普說，美國公司的盈利正越來越多地來自海外市場，這一點非常值得注意。他說，我認為投資者應當認識到，你不必直接投資到新興市 場，美國公司已經(jīng)在幫你做這件事。

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