在超低息環(huán)境下各國的通脹漸漸抬頭，對于正尋求無痛退市的各大經(jīng)濟(jì)體來說，任何風(fēng)吹草動都足以讓其改變策略，先是歐洲多國的債務(wù)危機(jī)為美國敲響警鐘，隨后是至今仍舊低迷的樓市，加上時好時壞的就業(yè)數(shù)據(jù)，令市場開始擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)二次衰退是否會演變成事實。

在歐洲債務(wù)危機(jī)升溫之際，不少投資者將目光投向資產(chǎn)負(fù)債嚴(yán)重失衡的美國身上。白宮預(yù)計，2010年美國財赤將達(dá)1.56萬億美元，占總GDP超過一成;政府總債務(wù)的規(guī)模則膨脹至9.3萬億美元，占GDP逾6成。

以數(shù)字而論，美國的債務(wù)包袱確實令人擔(dān)憂，不過值得一提的是，美國在融資條件上與債務(wù)纏身的歐洲國家大不相同。就最近的事件而言，希臘遇到危機(jī)后仍需歐盟及IMF作為最后的依靠，而且受制于里斯本條約，歐盟只有在其風(fēng)險不可控的情況下才可提供財政援助。反觀美國，卻可直接通過聯(lián)儲局在二手市場回購國債，甚至通過在這次危機(jī)中設(shè) 立的定期工具在一手市場承接新發(fā)行國債。由此一點便可預(yù)見，美國在未來相當(dāng)長的時間內(nèi)不會因為債務(wù)問題而落得希臘那樣的下場。

不論是何種經(jīng)濟(jì)體系，就業(yè)市場都是其經(jīng)濟(jì)增長重要的一環(huán)。美國失業(yè)率自金融海嘯爆發(fā)后持續(xù)攀升，去年10月一度攀升至10.1%的26年高位，共流失470多萬個職位，比2008年的360多萬個還多逾三成。今年第一季度失業(yè)率雖然回落至9.7%，非農(nóng)新增職位亦有所改觀，不過3月份的新增職位中有三成是因為美 國十年一次的人口普查而增加的短期工。較重要的是，如果長期失業(yè)后再進(jìn)入勞動市場的機(jī)會愈來愈低，最終失業(yè)率高企將變成美國經(jīng)濟(jì)的頑疾不易改善，這樣會減 少經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動力，最終可能成為二次衰退的原因。

綜合而言，美國的負(fù)債雖可避免于短期內(nèi)爆出問題，但高企的失業(yè)率及低迷的樓市非卻短期 內(nèi)可以解決;加上金融海嘯爆發(fā)后的財政刺激方案的效用自去年底開始大幅衰減，如果今明兩年沒有新的利好因素補(bǔ)充的話，美國經(jīng)濟(jì)便可能出現(xiàn)二次衰退。

投資有風(fēng)險，以上信息供參考。